Тайские облигации демонстрируют рост вопреки глобальному спаду: влияние политического кризиса на ставки

Политическая нестабильность в Таиланде способствует необычному тренду на рынке государственных облигаций. Доходность по десятилетним бумагам снизилась до 1.24%, достигнув минимального уровня с декабря 2020 года. На этом фоне показатели других азиатских стран, включая Индонезию и Японию, демонстрируют противоположную динамику из-за инфляционных рисков и проблем с фискальной дисциплиной.

Эксперты связывают текущую ситуацию с ожиданиями дальнейшего смягчения монетарной политики Банка Таиланда. По словам уходящего главы регулятора Сетхапута Сутхивартнарупхута, экономические перспективы страны ухудшаются из-за политического тупика, что может потребовать новых мер поддержки. При этом он отметил ограниченность возможностей для маневра.

С начала года иностранные инвесторы вложили около $1.3 млрд в тайские долговые инструменты, что стало самым значительным притоком капитала с 2022 года. Аналитики отмечают, что усиление бата и серия снижений ключевой ставки на 75 базисных пунктов в 2025 году дополнительно стимулируют интерес к местным активам.

Обострение политического противостояния между основными партиями, наблюдаемое в среду, продолжает оказывать давление на потребительскую активность и деловой климат. По мнению рыночных наблюдателей, даже назначение нового премьер-министра вряд ли быстро разрешит системные проблемы экономики.