Крупный кредитный пакет на €1,4 млрд от Goldman Sachs и KKR для приобретения доли в Stada

Goldman Sachs Asset Management и KKR & Co. участвуют в предоставлении кредитного финансирования на сумму около 1,4 млрд евро для поддержки сделки по приобретению контрольного пакета акций немецкой фармацевтической компании Stada Arzneimittel AG консорциумом CapVest Partners. Среди других кредиторов также значатся канадский пенсионный фонд PSP Investments и лондонская компания Arcmont Asset Management, сообщили источники, знакомые с деталями сделки.

Финансирование включает инструмент Payment-In-Kind (PIK), позволяющий заёмщику отложить выплату процентов до даты погашения долга. Данный тип кредитования считается более рискованным по сравнению с традиционными видами заимствований, однако его популярность растёт на фоне высокого спроса со стороны инвесторов.

Сделка, анонсированная в понедельник, предусматривает сохранение большей части существующего долгового портфеля Stada благодаря включению так называемой «портативной оговорки». Этот механизм позволяет новому владельцу продолжить обслуживание ранее выпущенных обязательств без привлечения дополнительного финансирования, что сокращает расходы на рефинансирование. Ранее аналогичный подход использовался, например, при покупке немецкого энергетического оператора Techem GmbH в октябре прошлого года.

По данным источников, CapVest также планирует привлечь до 400 млн евро старшего долга для частичной замены непереносимых обязательств Stada. Сумма сделки отражает растущую активность на рынке слияний и поглощений, где средние по размеру инвестиционные компании всё чаще участвуют в трансакциях, многократно превышающих их предыдущие операции.