Эксперты прогнозируют достижение пика ставок Hibor в Гонконге

Краткосрочные ставки финансирования в Гонконге демонстрируют снижение на текущей неделе, что, по мнению аналитиков, свидетельствует о приближении к максимальным значениям после резкого роста в прошлом месяце. Овернайт-ставка Hibor, отражающая краткосрочные заимствования, сократилась на 158 базисных пунктов за период с понедельника по четверг, что стало самым значительным недельным падением с мая. Ранее в понедельник этот показатель достиг годового максимума.

Снижение волатильности Hibor способствует стабилизации гонконгского доллара, уменьшая риски для инвесторов, ранее игравших на ослабление валюты. Это создаёт благоприятные условия для властей, которые в последние месяцы поддерживали привязку к доллару США.

По данным Bloomberg, овернайт Hibor в четверг вырос на 12 базисных пунктов до 2,42%, однако остаётся ниже отметки 4,65%, зафиксированной в начале недели. Месячная ставка снизилась на 33 пункта до 2,97%, трёхмесячная — на 22 пункта до 3,08%.

Среди ключевых факторов роста стоимости финансирования — действия Центрального монетарного управления (HKMA), которое с июня приобрело более 120 млрд гонконгских долларов для защиты валютного курса. Это сократило агрегатный баланс ликвидности в банковской системе. Дополнительное давление оказал приток инвесторов с материка, вызванный ростом местного фондового рынка.

Экономисты JPMorgan указывают, что потенциал дальнейшего повышения трёхмесячной ставки Hibor ограничен 3,55% из-за умеренных темпов экономического роста. «Несмотря на сохраняющиеся риски, существенного роста ставок в текущих условиях не ожидается», — отметила стратег банка Тиффани Ван.

Временная инверсия кривой ставок в прошлую пятницу, когда месячный Hibor превысил трёхмесячный, также указывает на снижение давления на краткосрочную ликвидность, что подтверждает прогнозы стабилизации.