Сахарные вызовы AB Foods: как проблемы отрасли влияют на холдинг Primark

Закрытие завода по производству биоэтанола в Халле, ставшее следствием торговых переговоров Великобритании с администрацией Дональда Трампа, усилило давление на подразделение Associated British Foods Plc, связанное с производством сахара. По данным компании, сектор в текущем финансовом году может показать убыток до £40 млн, что станет первым отрицательным результатом за два десятилетия. Финансовые показатели будут подробно раскрыты в ноябре после промежуточного отчета, запланированного на среду.

Генеральный директор Джордж Вестон фокусируется на реструктуризации проблемного направления на фоне падения цен на сахар в Европе, которые за последний год снизились на треть — до €536 за тонну. Это значительно ниже себестоимости производства, оцениваемой экспертами в $750 за тонну. Ранее компания уже закрыла часть мощностей в Испании, а аналитики не исключают дальнейшей оптимизации активов.

Сложности в сахарном бизнесе контрастируют с устойчивыми показателями Primark — розничной сети, обеспечивающей около половины выручки холдинга. Однако смена руководства подразделения после ухода Пола Марчанта добавила неопределенности. Временное управление возложено на финансового директора AB Foods Эойна Тонге.

Рыночные эксперты отмечают риски применения «конгломератной скидки» к акциям компании из-за диверсифицированной структуры бизнеса. При этом глобальный спрос на сахар продолжает расти на 1.2% в год, хотя темпы замедляются из-за изменений потребительских предпочтений в развитых странах.

Операционные сложности дополняются судебным иском в Малави, где жители обвиняют дочернюю компанию Illovo Sugar в нарушении мер защиты от наводнений. AB Foods отвергает претензии, подчеркивая масштаб стихийного бедствия 2022 года.

Доля сахарного подразделения в общей выручке холдинга сократилась с 35% в 2004 году до менее чем 13% в текущем периоде. Аналитики Shore Capital отмечают волатильность рынка, но поддержали действия руководства по реструктуризации сектора.