Объем китайских гособлигаций в портфелях иностранных фондов снизился до минимальных значений за пять лет

Иностранные инвесторы продолжили сокращать позиции на рынке суверенных облигаций Китая в августе, снизив объем вложений до минимального уровня с января 2021 года. По данным платформы Chinabond, активы зарубежных институтов в этом секторе уменьшились до 2,01 трлн юаней (282 млрд долларов), что составляет 5,2% от общего объема находящихся в обращении государственных долговых бумаг.

Снижение интереса к долговым инструментам связано с отставанием доходности китайских облигаций от аналогичных показателей казначейских обязательств США. Параллельно инвесторы перераспределяют капитал в акции: индекс CSI 300 с апреля демонстрирует рост более чем на 25%. Ситуацию может усугубить решение JP Morgan Chase & Co. о снижении доли китайских облигаций в ключевом индексе развивающихся рынков, что вероятно повлечет дополнительные оттоки.

Аналитики отмечают смещение приоритетов иностранных участников в сторону фондового рынка КНР на фоне ограниченной доходности долговых инструментов и валютных рисков. В августе также зафиксировано сокращение вложений в депозитные сертификаты (NCD) до минимального уровня с мая 2024 года.

Эксперты Credit Agricole CIB прогнозируют замедление темпов оттока иностранного капитала в ближайшей перспективе благодаря постепенному восстановлению доходности и улучшению прогнозов по юаню.