Динамика доходности гособлигаций США: рынки следят за отчетом по занятости и речью Джерома Пауэлла

Доходность десятилетних казначейских облигаций США вновь опустилась ниже 4% на фоне растущего внимания к публикации ежемесячного отчета по занятости и выступлению главы Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла. Эти события могут оказать влияние на дальнейшую динамику рынка долговых инструментов, учитывая сохраняющиеся опасения относительно перспектив экономики.

Снижение доходности до минимальных значений с начала ноября 2024 года связано как с ожиданиями смягчения денежно-кредитной политики ФРС, так и с реакцией на недавние изменения в торговой политике. Аналитики отмечают, что игроки рынка всё активнее учитывают возможность снижения ставок регулятором к середине года.

Эксперты подчеркивают двойственность текущей ситуации: устойчивые показатели занятости и инфляционное давление создают сложности для ФРС в условиях замедления экономического роста. Согласно прогнозам, рост числа рабочих мест в марте мог замедлиться до 140 тыс. против 151 тыс. в феврале, при сохранении уровня безработицы на отметке 4,1%.

Особое внимание участники рынка уделят выступлению Джерома Пауэлла, которое последует через три часа после публикации данных по занятости. Его комментарии могут прояснить позицию регулятора в условиях балансирования между рисками инфляции и экономической стагнации.

На фоне неопределенности инвесторы пересматривают стратегии. Часть участников рынка делает ставку на снижение краткосрочных ставок при сохранении давления на длинные бумаги, что отражается в увеличении спрэда между двухлетними и 30-летними облигациями до 75 базисных пунктов — максимального уровня за три года.