Аналитики Morgan Stanley оценили риски облигаций Guala Closures на фоне роста долговой нагрузки

Специалисты подразделения Morgan Stanley по кредитным операциям предложили инвесторам рассмотреть возможность открытия коротких позиций по облигациям итальянского производителя упаковочных решений Guala Closures SpA. Согласно имеющимся данным, в качестве аргументов называются высокая оценка долговых бумаг компании на рынке в сочетании с рядом факторов риска.

В числе ключевых проблем аналитики выделяют увеличение долговой нагрузки после серии поглощений, давление на выручку и потенциальные риски снижения кредитных рейтингов. По информации на конец июня, чистый долг компании достиг 935 млн евро против 706 млн евро годом ранее.

Облигации Guala Closures номиналом 500 млн евро со сроком погашения в 2029 году в настоящее время оцениваются близко к номиналу. Кредитные рейтинги бумаг от S&P Global и Moody’s соответствуют уровню B и B2, что помещает их в средний сегмент высокодоходных облигаций.

Компания, специализирующаяся на производстве крышек для алкогольной и безалкогольной продукции, активно расширяет бизнес через поглощения. В текущем году уже объявлено о планах приобретения двух новых активов.