Стратегии Vanguard на фоне ожиданий повышения процентных ставок Банком Японии и изменений на рынке облигаций

Vanguard Asset Management Ltd. продолжает реализовывать инвестиционные стратегии, направленные на получение прибыли в случае повышения процентных ставок Банком Японии в текущем году. Алес Кутни, руководитель отдела международных ставок компании, усилил позиции, предполагающие продажу краткосрочных облигаций и покупку долгосрочных, ожидая возможного изменения монетарной политики к декабрю.

Текущая ситуация на рынке отражает скептицизм инвесторов относительно скорого ужесточения политики из-за политической неопределенности в стране. Однако анализ Vanguard указывает на потенциал сужения спреда между доходностями краткосрочных и долгосрочных японских гособлигаций (JGB). Спред между пятилетними и 30-летними облигациями в настоящее время составляет около 190 базисных пунктов, что выше исторических значений.

Кутни акцентирует внимание на необходимости переоценки пятилетних облигаций, которые, по его мнению, наиболее чувствительны к действиям регулятора. В дополнение к существующим позициям компания увеличила ставки на рост двухлетних своп-ставок, сочетая их с инвестициями в семилетние инструменты.

Несмотря на то что некоторые участники рынка, включая RBC BlueBay Asset Management, используют хеджирование, Vanguard сохраняет уверенность в своей стратегии. Управляя активами на сумму около $2 трлн, компания продолжает мониторить динамику, связанную с заседаниями Банка Японии, следующее из которых запланировано на 19 декабря.