Аналитики Morgan Stanley советуют сокращать позиции по доллару на фоне роста рынков

Специалисты Morgan Stanley представили исследование, в котором рекомендовали инвесторам рассматривать сокращение позиций по доллару США в условиях синхронного роста фондового рынка и умеренной динамики доходности гособлигаций. Анализ исторических данных за последние 25 лет выявил устойчивые паттерны взаимодействия курса американской валюты с индексами акций и ставками.

Согласно отчету, опубликованному 20 октября 2023 года, в сценариях, где рост S&P 500 превышает 1,25 стандартного отклонения при ограниченной коррекции доходности 10-летних Treasuries, наиболее эффективной стратегией становится продажа доллара против британского фунта. Отдельно рассматривался вариант синхронного роста всех трех активов, что характерно для периодов повышенного аппетита к риску. В таких условиях аналитики советуют ориентироваться на укрепление австралийского доллара.

Эксперты подчеркивают изменчивость корреляций между валютами и другими классами активов в разные периоды. Ранее в этом году наблюдалось атипичное ослабление доллара параллельно с коррекцией на фондовых рынках, однако позднее традиционная обратная связь восстановилась.