Изменения в инвестиционных правилах BlackRock и State Street для удержания французских активов

Ведущие мировые управляющие компании корректируют подходы к инвестициям в облигации Франции на фоне снижения кредитных рейтингов. Фонды State Street Corp. и BlackRock Inc. изменили методологию выбора активов, отказавшись от индексов с жесткими критериями рейтинга AA. Это позволяет сохранить позиции в долговых обязательствах страны, несмотря на понижение ее кредитного статуса.

Решение последовало после снижения рейтинга Франции агентством S&P Global Ratings в конце сентября 2024 года. Эксперты отмечают, что подобные изменения помогают избежать вынужденной продажи активов и связанных с этим транзакционных издержек. По данным на конец третьего квартала 2025 года, доля французских облигаций в портфеле State Street достигала 39%.

Аналитики подчеркивают, что даже после коррекции рейтингов Франция сохраняет инвестиционный уровень. Однако дальнейшее ухудшение кредитных оценок может повлиять на глобальные рыночные настроения. Ранее аналогичные изменения методологии были применены к бельгийским облигациям после их понижения рейтинговым агентством Fitch.

Специалисты Bloomberg Economics отмечают риски роста доходности французских гособлигаций в долгосрочной перспективе. Это может снизить их привлекательность для международных инвесторов, традиционно рассматривавших их как альтернативу германским бумагам.