Решения Банка России: снижение ключевой ставки и перспективы инфляции до 2026 года

Банк России на очередном заседании принял решение снизить ключевую ставку на 0,5 процентных пункта — до 16,5% годовых. Это продолжает тренд смягчения монетарной политики, начатый в июне 2025 года после полутора лет последовательного повышения и семи месяцев сохранения рекордного уровня в 21%.

В пресс-релизе регулятора подчеркивается, что текущие темпы роста цен остаются выше 4% в годовом выражении. Основными факторами инфляции названы удорожание моторного топлива и аномально быстрое повышение стоимости плодоовощной продукции. Экономический рост постепенно возвращается к сбалансированной траектории при сохраняющихся высоких инфляционных ожиданиях населения и бизнеса.

Обновленные прогнозы ЦБ предполагают достижение целевого уровня инфляции в 4% к концу 2026 года. Ожидается, что среднее значение ключевой ставки составит 13-15% в 2026 году при сохранении жестких монетарных условий. На 2025 год прогноз по инфляции скорректирован до 6,5-7%, что на 0,5 п.п. выше предыдущих оценок.

Эксперты обращают внимание на снижение дезинфляционного эффекта бюджетной политики, связанного с ростом государственных расходов. Это, наряду с другими структурными факторами, может привести к временному усилению инфляционного давления в конце 2025 — начале 2026 года.