Возвращение Народного банка Китая на рынок облигаций: ожидаемые меры и последствия

Аналитики прогнозируют возобновление операций Народного банка Китая с государственными облигациями после перерыва, начавшегося в январе текущего года. Эксперты считают, что эти действия направлены на стабилизацию финансовых рынков и улучшение ликвидности в условиях роста волатильности.

По мнению специалистов Shenwan Hongyuan Securities, краткосрочные чистые покупки долговых инструментов могут стать ключевым инструментом поддержки экономического развития. Ранее регулятор приостановил операции из-за дисбаланса спроса и предложения на долговом рынке, а также увеличения рисков, о чём заявил глава НБК Пань Гуншэн в своём выступлении 23 сентября.

С августа по декабрь 2024 года центральный банк ежемесячно приобретал суверенные облигации на сумму около 1 трлн юаней ($141 млрд). После паузы доходности по долговым бумагам восстановились, достигнув максимальных значений за год в сентябре 2025 года, что создаёт предпосылки для возобновления покупок.

Согласно оценкам Guosheng Securities, для восстановления портфеля регулятору потребуется приобрести дополнительно от 700 млрд до 1 трлн юаней госдолга. Эксперты Huaxi Securities ожидают, что НБК будет фокусироваться на бумагах средних и длинных сроков погашения, учитывая текущую структуру предложения на рынке.