Ослабление филиппинского песо: анализ факторов и влияние на экономические процессы

Филиппинский песо достиг исторического минимума по отношению к доллару США в конце октября 2025 года. Несмотря на частичное восстановление, регуляторы допускают возможность дальнейшей девальвации, что привлекает внимание участников рынка к возможным мерам монетарного вмешательства.

Слабость национальной валюты имеет противоречивые последствия для экономики страны. С одной стороны, увеличение стоимости денежных переводов от филиппинцев, работающих за рубежом, может стимулировать потребительский спрос. С другой — рост цен на импортные товары создает риски инфляции. Особое беспокойство вызывает влияние девальвации на стоимость обслуживания государственного долга, учитывая активность страны на рынке суверенных облигаций.

Курс песо снизился более чем на 2% после заявлений президента Фердинанда Маркоса-младшего в июле 2025 года о проблемах в реализации инфраструктурных проектов. Последующие расследования выявили нарушения при распределении бюджетных средств, что привело к оттоку иностранных инвестиций на сумму $127 млн за три месяца.

Центральный банк Филиппин уже снизил ключевую ставку на 175 базисных пунктов с августа 2024 года. Члены монетарного комитета не исключают дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики для поддержки экономики.

Дополнительными факторами давления стали введенные США в августе 2025 года 19% тарифы на филиппинские товары и замедление роста экспорта услуг. Правительство пересмотрело прогноз экономического роста на 2025 год в сторону снижения до 5,5%-6,5%.

При этом девальвация может положительно сказаться на секторе аутсорсинга и экспортных отраслях, увеличив конкурентные преимущества местных производителей. Аналитики отмечают потенциал роста налоговых поступлений — каждое ослабление песо на 1 единицу приносит бюджету дополнительно 9,3 млрд песо ($158 млн) за счет импортных пошлин.

Регуляторы подчеркивают приверженность рыночному формированию курса, сохраняя за собой право вмешательства для сглаживания волатильности. Наличие валютных резервов в $109 млрд по состоянию на сентябрь 2025 года дает Центробанку дополнительные инструменты поддержки национальной валюты.