Международные регуляторы представили рекомендации по предварительному хеджированию сделок

Международная организация комиссий по ценным бумагам (IOSCO) обнародовала рекомендации, регулирующие практику предварительного хеджирования сделок финансовыми институтами. Новые правила носят гибкий характер, что вызвало неоднозначную реакцию со стороны управляющих активами, выступавших за более жёсткие ограничения.

Предварительное хеджирование предполагает использование банками информации о планируемой сделке клиента для размещения собственных ордеров до её исполнения. По мнению регуляторов, это может способствовать снижению рыночных рисков и улучшению условий для инвесторов. Однако представители управляющих компаний выражают опасения о возможном манипулировании ценами.

В докладе IOSCO, опубликованном в понедельник, подчёркивается сложность достижения консенсуса по данному вопросу. Рекомендации предполагают, что финансовые институты должны учитывать такие факторы, как конкурентный характер сделки, перед принятием решения о предварительном хеджировании.

Особое внимание уделяется процедурам конкурентных котировок (RFQ), где одновременное хеджирование несколькими участниками может оказать совокупное влияние на рыночные цены. Европейская ассоциация управления активами ранее призывала к полному запрету такой практики в подобных сценариях.

Предложенные стандарты будут адаптироваться с учётом правовых框架ов и рыночных условий отдельных юрисдикций. Ожидается, что национальные регуляторы начнут внедрять эти рекомендации в течение следующих лет.