Группа банков призывает к осмотрительности в переходе на более быстрые циклы расчетов на азиатских рынках

Международные банки и фонды рекомендуют азиатским биржам проявлять осторожность при переходе на более короткие циклы расчетов, поскольку это требует дополнительных инвестиций для снижения рисков, включая сбои в сделках, как указано в отчете отраслевой ассоциации.

В Азии наблюдаются сложности, связанные с разнообразием валют и различиями в операционных процедурах на различных рынках, согласно отчету Азиатской ассоциации ценных бумаг и финансовых рынков. Документ охватывает семь рынков, в том числе Гонконг, Япония, Корея и страны Юго-Восточной Азии.

Решение проблемы перехода на T+1 в Азии, несмотря на успехи в США и шаги в Европе, сталкивается с иными вызовами по сравнению с западными странами, отметил управляющий директор по акциям и постторговым операциям ассоциации.

Глобальные рынки разрабатывают планы по переходу на расчеты T+1, то есть в течение одного дня, после внедрения в США в 2024 году. Европейский Союз и Великобритания планируют завершить переход в 2027 году. В Индии сделки уже рассчитываются в день один, а на материковом Китае акции рассчитываются в тот же день.

Азиатские биржи готовятся к внедрению позже, чем в США и Европе. Перед тем как присоединиться к глобальному тренду на более эффективные расчеты, азиатским рынкам потребуется значительные вложения в автоматизацию ключевых постторговых функций, как указано в документе. Это включает подтверждение сделок, предварительное согласование расчетов, обслуживание постоянных инструкций по расчетам, а также процессы заимствования и кредитования акций.

В отличие от США и большей части Европы, азиатские рынки проводят торговлю в местных валютах, некоторые из которых имеют ограниченную конвертируемость, при этом 30% до 50% сделок поступает из-за пределов часового пояса.

На азиатских рынках сейчас значительно меньше сбоев в сделках по сравнению с США и Европой. Сокращение цикла до T+1 в существующих условиях, вероятно, повысит уровень сбоев и может привести к техническим нарушениям, таким как необеспеченная короткая продажа с возможными правовыми последствиями.

Задержки в расчетах влекут за собой комиссии, принудительную покупку и репутационные санкции. В Гонконге биржа заявила о технической готовности к концу текущего года, но регуляторы не установили конкретных сроков. Особые опасения выражают мелкие брокеры, поскольку требуется модернизация задней офисной технологии, что влечет значительные расходы.

Гонконг может иметь больше мотивов для согласования с более коротким циклом расчетов в Китае, учитывая, что около 57% торгов в городе направляется с материкового Китая через южный торговый канал.

Международное сообщество внимательно следит за тем, как Гонконг балансирует внутренние и международные аспекты. Увеличение трений для глобальных инвесторов при торговле в Гонконге может снизить привлекательность города как инвестиционного направления.

Отчет ассоциации основан на опросе 53 фондов, брокеров и банков-хранителей. Ассоциация представляет более 150 финансовых учреждений в регионе.