Инвесторы ищут убежище в крупных и ликвидных акциях на фоне падения индекса малой капитализации на индийском рынке

Перед началом торгового дня мы предлагаем обзор ключевых новостей и событий, которые могут повлиять на рынки. Сегодня рассмотрим ситуацию на индийском рынке акций.

Доброе утро. Индийские акции ожидают медленного начала торгов в этот день после значительного снижения в понедельник, которое затронуло все основные секторальные индексы. Фьючерсы на индекс Nifty остаются на прежнем уровне, а большинство азиатских рынков показывают отрицательную динамику на фоне опасений относительно скорости смягчения политики Федеральной резервной системы после ожидаемого снижения ставок на этой неделе. В стране индекс Nifty 50 впервые за месяц опустился ниже своей 20-дневной скользящей средней, что указывает на потерю импульса. Кроме того, насыщенный график IPO добавляет давления. Направление рынка в ближайшее время, вероятно, будет зависеть от поведения рупии и решений глобальных фондов.

Малые компании испытывают трудности

Акции малой капитализации сталкиваются с проблемами на протяжении всего года, и падение в понедельник — на удивление, всего через сессию после снижения процентных ставок центральным банком и объявления мер по стимулированию ликвидности — привело к тому, что индекс BSE SmallCap впервые с мая опустился ниже своей 100-дневной скользящей средней. В противоположность этому, индекс с равным весом для топ-10 акций торгуется менее чем на 1% ниже своего исторического максимума. Это значительное изменение для рынка, который в последние два года поддерживался сильным ростом акций малой и средней капитализации. Инвесторы сейчас предпочитают крупные и наиболее ликвидные акции, где оценки относительно ниже, чем у их меньших аналогов.

Новый рекорд в сборе средств через IPO

Рынок IPO в Индии установил рекорд по сбору средств во второй год подряд: новые компании привлекли около 1,8 триллиона рупий по состоянию на 7 декабря — немного превысив показатель 2024 года. Этот рост подчеркивает зрелость капитальных рынков страны как ключевого центра для привлечения инвестиций, поддерживаемого растущей базой розничных инвесторов и стабильным интересом со стороны институциональных игроков. В долларовом выражении общий объем немного уступает пику прошлого года из-за снижения рупии более чем на 5% с начала года. Тем не менее, динамика остается положительной. ICICI Prudential AMC продолжает подготовку к размещению на 1,2 миллиарда долларов, а платформа электронной коммерции Meesho — одна из наиболее обсуждаемых стартапов года — планирует дебют на рынке на этой неделе.

Интерес к золоту в Индии имеет неоднозначные последствия

Потенциальная выгода от резкого роста цен на золото может оказаться меньше, чем ожидают многие. По оценкам экспертов Kotak Institutional Equities, золотые ювелирные изделия, составляющие основную часть запасов золота в индийских домохозяйствах, обеспечили годовую доходность около 10,3%, в то время как долгосрочная годовая доходность самого золота составляет 12,5%. Поскольку внутренняя стоимость золота составляет лишь около 70% от цены ювелирных изделий, общая доходность снижается еще больше. Кроме того, отмечаются более широкие экономические последствия: повышенный спрос на золото может усугубить дефицит текущего счета и торговый дефицит. В то же время, покупки на фоне страха упустить возможность привели к тому, что притоки в золотые ETF в сентябре-октябре достигли почти 30% от общих притоков в equity mutual funds.

Действия аналитиков:

Три интересных материала от Bloomberg:

И наконец...

Опасения относительно учетных практик привели к потере более 1 миллиарда долларов рыночной стоимости Kaynes Technology India в этом месяце, усугубив снижение в секторе производителей электроники в 2025 году. Сектор, который когда-то был основой инициативы «Make in India», переживает трудности, с убытками по акциям большинства крупных компаний. Высокие оценки, растущая конкуренция и завершение государственных программ стимулирования добавляют неопределенности. Для компаний вроде Dixon Technologies и Amber Enterprises ключом к восстановлению интереса инвесторов может стать успешное диверсифицирование в продукты с более высокой маржей и уход от компонентов.