Руководитель Blinkit отмечает приближение коррекции на рынке быстрой доставки в Индии

Руководитель ведущей индийской платформы быстрой коммерции указывает на то, что отрасль приближается к этапу перестройки, поскольку у конкурентов заканчиваются финансовые ресурсы, однако его компания продолжит развитие и расширение.

Модель, которая до сих пор опиралась на постоянное привлечение инвестиций, подходит к своим пределам, и вскоре компаниям придется определяться с тем, как долго они смогут покрывать значительные убытки, заявил в интервью генеральный директор Blinkit Альбиндер Дхиндса.

Глобальные инвесторы, включая SoftBank Group Corp., Temasek Holdings Pte. и фонды из стран Ближнего Востока, вложили миллиарды долларов в этот сектор, сделав его одним из самых наблюдаемых экспериментов по быстрой доставке товаров в мире. Аналогичные проекты в США, Европе и других азиатских регионах столкнулись с трудностями. В Индии преимуществами служат плотная городская застройка, относительно низкие затраты на рабочую силу и широкое распространение цифровых платежей, но экономическая эффективность зависит от оптимизации логистики и постоянного притока капитала.

Инвесторы проявляют осторожность, несмотря на растущие потребности в финансировании. Swiggy Ltd., меньший конкурент Blinkit, готовит размещение акций на 1,1 миллиарда долларов менее чем через год после дебюта на рынке на 1,3 миллиарда долларов — по цене, близкой к IPO. Конкурент Zepto привлек 450 миллионов долларов в преддверии планируемого выхода на биржу в следующем году.

Обе ситуации подчеркивают объем капитала, необходимого для обеспечения доставки товаров от яиц до iPhone за 10 минут.

«Обычно, когда возникает такой дисбаланс, коррекция наступает очень быстро», — отметил Дхиндса в беседе с журналистами. «Это часто застает участников рынка врасплох».

Предстоящее размещение Swiggy — акции которой все еще торгуются недалеко от цены IPO — демонстрирует, как инвесторы переоценивают риски бизнеса, долгое время поддерживаемого легким доступом к капиталу для ускоренного роста.

Коррекция может изменить ландшафт потребительских технологий в Индии, проверив, насколько спрос на быструю доставку обусловлен скидками и какие компании создали уникальные услуги, за которые потребители готовы платить больше.

Аналитики Bernstein Societe Generale Group в прошлом месяце отметили, что Blinkit, принадлежащая Eternal Ltd., выходит в лидеры на долгосрочную перспективу благодаря эффективному исполнению, сильным показателям на единицу и запасу ликвидности более 2 миллиардов долларов. Тем не менее, они предупредили, что усиливающаяся конкуренция может потребовать дополнительных вложений до достижения положительного свободного денежного потока. Blinkit остается убыточной, несмотря на значительные резервы, поскольку продолжает инвестировать в освоение новых рынков.

Бум привлек также Amazon.com Inc., Flipkart под контролем Walmart Inc. и Reliance Retail Ltd. магната Мукэша Амбани, усиливая соперничество в крупных городах. Фрагментированные цепочки поставок, ограниченные возможности холодного хранения и неравномерные сети закупок делают индийскую быструю коммерцию структурно отличной и более сложной по сравнению с традиционным электронным ритейлом.

Дхиндса ожидает, что со временем грань между традиционным онлайн-ритейлом и быстрой коммерцией сотрется. Blinkit по-прежнему сотрудничает с тысячами сторонних продавцов и предлагает ассортимент от холодильников до более чем 6000 наименований книг. Он отметил, что компания будет расширяться только в категории, где сможет решить проблемы, такие как возвраты или подбор размеров в моде, и завоюет реальное преимущество.

Blinkit намерена продолжать инвестиции по мере распространения спроса на малые города, где проживает значительная часть населения Индии. Однако в более сельских районах потребуется развитие надежных цепочек поставок и кластеров темных магазинов — небольших складов, размещенных стратегически для выполнения заказов, — чтобы рынки стали эффективными. Инфраструктура, а не спрос, является настоящим ограничением, подчеркнул он.

Для создания такой инфраструктуры Blinkit переориентирует закупки в своей сети на местных предпринимателей, ведущих бизнес по агрегации поставок фруктов и овощей. Это также генерирует полу-квалифицированные рабочие места на складах и привлекает больше работников в родные города.

Вызовы и возможности в секторе расширяются: Индия остается единственным крупным рынком, где быстрая доставка все еще быстро масштабируется, но здесь также одни из самых высоких темпов сжигания капитала в конкуренции. Дхиндса отметил, что Blinkit усвоила уроки из предыдущих трудностей, когда интенсивные скидки накачивали спрос, но подрывали экономику.

«Мы не будем преследовать рост ради роста», — сказал он. «Мы не станем делать ничего, что не соответствует долгосрочным интересам бизнеса».

Он ожидает перезагрузки сектора, когда компании сбалансируют амбиции с затратами на капитал и сложностью цепочек поставок. Консолидация, более точный выбор категорий и изменения в политике скидок могут определить следующий этап, отметил он.

«Маятник уже качнулся от скептицизма к эйфории», — сказал Дхиндса. «Я не знаю, наступит ли коррекция через три месяца, шесть месяцев или на следующей неделе, но она придет».