Pan Pacific Copper достигла договоренности о продлении условий по обработке медной руды на следующий год

Pan Pacific Copper и Lundin Mining Corp. договорились сохранить комиссии за обработку медной руды в неизменном виде на следующий год, отказавшись от снижения ставок, которое могло бы еще больше уменьшить маржу японского производителя.

В прошлом месяце PPC и Lundin согласовали продление коммерческих условий текущего года в контракте на поставки для 2026 года, при этом комиссии за обработку и рафинирование, известные как TC/RC, остались практически на прежнем уровне, сообщили источники, знакомые с ситуацией, пожелавшие остаться анонимными из-за конфиденциальности переговоров.

Комиссии TC/RC уже достигли рекордно низких значений в годовых соглашениях на текущий год из-за серии сбоев на шахтах и чрезмерного расширения мощностей по рафинированию в мире, что привело к обвалу маржи переработчиков. Ожидается, что в контрактах на 2026 год они снизятся еще больше, однако с учетом сокращения производства на предприятиях, включая PPC, и полного закрытия некоторых заводов, переработчики и власти предупредили добывающие компании о приближении отрасли к критической точке.

На протяжении десятилетий глобальная медная промышленность обычно заключала годовые контракты, ориентируясь на первое крупное соглашение между ведущим добытчиком и переработчиком, причем в 2010-х годах китайские заводы взяли на себя роль установления ориентира вместо японских конкурентов. Однако эта система ценообразования испытывает напряжение по мере обвала TC/RC, и переговоры на следующий год зашли в тупик, поскольку китайские переработчики стремятся ограничить дальнейшее падение ставок.

Когда в октябре начались основные переговоры, ведущий добытчик Freeport-McMoRan Inc. объявил о намерении отказаться от ориентировочной системы для защиты прибыльности переработчиков. Сделка между Lundin и PPC указывает на то, что эта тенденция распространяется, и добывающие компании идут на значительные коммерческие уступки ключевым долгосрочным клиентам на фоне углубляющегося кризиса в глобальной отрасли переработки.

Представитель Lundin отказался от комментариев. От лица PPC заявили, что не могут предоставить информацию по отдельным контрактам.

Комиссии за обработку меди резко снизились после дефицита сырья.

TC/RC, которые вычитаются из стоимости металла в полупереработанной руде, известной как концентраты, играют ключевую роль в обеспечении работы переработчиков, обычно составляя около трети их доходов. Однако несоответствие между поставками с шахт и мощностями по рафинированию в этом году оказалось столь значительным, что многие ожидают перехода китайского ориентира в отрицательную зону, когда комиссии фактически добавляются к стоимости концентратов вместо вычета.

Это развитие событий китайские переработчики назвали неприемлемым, что привело к тупику в годовых обсуждениях с чилийским добытчиком Antofagasta. Глобальный ориентир TC/RC на этот год был установлен на рекордно низком уровне в $21.25 за тонну и 2.125 цента за фунт в сделке между Antofagasta и китайской Jiangxi Copper Co.

Позже Antofagasta заключила меньшие контракты с некоторыми японскими покупателями на более высокие TC/RC около $25 и 2.5 цента, что уже вызвало разногласия между другими добытчиками и переработчиками, ориентирующимися на бенчмарк, и сделало переговоры с японскими заводами особенно сложными, поскольку PPC и другие имеют значительные доли в проектах, управляемых добытчиками, включая Antofagasta и Lundin.

JX Advanced Metals Corp., владеющая PPC, держит 30% в проекте Caserones компании Lundin, инвестировав в него первоначально в 2011 году. Это было первое зарубежное вложение Японии в добычу меди и начало волны инвестиций для обеспечения поставок в 2010-х. В прошлом месяце PPC объявила о планах усилить закупочные возможности японских переработчиков путем слияния своих операций по закупкам и продажам с Mitsubishi Materials Corp., которая также имеет доли в нескольких крупных шахтах.

Хотя ориентир этого года находится на рекордно низком уровне, он все же значительно выше, чем то, что получают переработчики на спотовом рынке по медным партиям. Индекс комиссий за обработку меди от Fastmarkets на 5 декабря составил -$66.80 за тонну концентрата.