Ключевые акции рынка, на которые повлияет решение Верховного суда США о тарифах Дональда Трампа

Предстоящее решение Верховного суда США по вопросу законности широкомасштабных тарифов, введенных президентом Дональдом Трампом в апреле и вызвавших кратковременный спад на мировых рынках, может стать новым испытанием для акций, демонстрирующих устойчивый рост.

Индекс S&P 500 с тех пор вырос на 39% от минимумов того месяца. Он закрылся на рекордном уровне в четверг, в том числе благодаря тому, что тарифы оказались ниже первоначальных угроз Трампа, а также поддержке от инвестиционного бума в искусственный интеллект и устойчивому расширению экономики США, обеспечивающему рекордные прибыли корпораций.

Если высший суд страны признает, что Трамп превысил полномочия при введении всеобъемлющих тарифов на страны по всему миру, сохранится значительная неопределенность. Белый дом может применить другие законы для введения новых пошлин, например. Трейдеры облигаций могут повысить доходность из-за опасений по поводу дефицита, и эти опасения могут распространиться на фондовый рынок.

Решение в этом году становится все менее вероятным. Суд провел последнее запланированное публичное заседание в среду и не вернется к работе до 9 января. Стандартная практика суда — выносить решения по рассмотренным делам с места, обычно через день или больше после объявления о готовности мнений.

Однако когда решение будет вынесено, участники рынка считают, что первоначальная реакция, по крайней мере, окажется положительной для акций, если суд отменит тарифы. Решение в поддержку тарифов, вероятно, произведет обратный эффект.

Отмена тарифов устранит налог, который многие компании не смогли полностью переложить на потребителей, что тянуло вниз их прибыли. Возврат уже уплаченных сумм может стать неожиданным бонусом. Кроме того, расходы потребителей могут возрасти, поскольку, по оценкам, тарифы обошлись среднестатистической американской семье в 1200 долларов за последние 10 месяцев.

В целом, решение против тарифов повысит прибыли компаний индекса S&P 500 до вычета процентов и налогов на 2,4% в 2026 году по сравнению с текущим уровнем, как оценили эксперты в октябре.

Это выгодно рынку в целом, поскольку тарифы воспринимаются как дополнительный налог. Такое решение может стать катализатором для небольшого ралли.

Некоторые компании и их акции выиграют больше других. Тарифы особенно сильно ударили по фирмам, зависящим от импорта, таким как производители одежды и игрушек. Финансовые компании, напротив, могут получить выгоду от более уверенных или обеспеченных потребителей.

С другой стороны, материалы, товары и внутренние производители, выигравшие от протекционизма, могут немного отстать.

Вот обзор секторов и компаний, имеющих наибольший интерес к решению:

Компании по производству одежды и игрушек, сильно зависящие от импорта из Китая и других азиатских стран с высокими тарифами, считаются явными受益ителями. Среди потенциальных лидеров — Nike Inc. и Mattel Inc.

Другие включают Deckers Outdoor Corp., Under Armour Inc., Crocs Inc. и American Eagle Outfitters Inc., которые сталкивались с неопределенностью из-за тарифов. Акции производителей товаров для дома также были волатильны, включая Wayfair Inc., Williams-Sonoma Inc. и RH.

Среди компаний в сфере развлечений выделяются производитель лодок Brunswick Corp., производитель игрушек Funko Inc. и Topgolf Callaway Brands Corp.

Гиганты промышленного производства Caterpillar Inc. и Deere & Co. входят в число фирм, которые больше всего выиграют от возврата тарифов, по оценкам аналитиков. В список также входят Stanley Black & Decker Inc., Fortive Corp. и Lennox International Inc.

Акции автопроизводителей General Motors Co. и Ford Motor Co. выросли во время слушаний в Верховном суде в прошлом месяце, когда скептицизм судей по отношению к аргументам администрации усилил спекуляции о возможной отмене тарифов. Хотя дело не касается отраслевых тарифов на автомобили, они выиграют от более сильных потребителей.

Для транспортных акций ожидается положительное влияние, если тарифы отменят и импортеры начнут закупать запасы до введения новых. Это может помочь United Parcel Service Inc., FedEx Corp. и компаниям по перевозкам.

Крупные банки вроде JPMorgan Chase & Co. и Goldman Sachs Group Inc., а также гиганты частного капитала, такие как Blackstone Inc., испытывали волатильность в начале года из-за опасений, что торговая война Трампа замедлит экономику. Финтех-компании вроде Affirm Holdings Inc. и Block Inc. подвержены большим колебаниям, как и акции, связанные с криптовалютами.

Снижение тарифов может облегчить давление на американских потребителей и поддержать экономику в целом. Если ожидания инфляции снизятся, это укрепит аргументы за дополнительные снижения ставок Федеральной резервной системой, отметили эксперты.

Низкие ставки стимулируют рост кредитования, рефинансирование, укрепление фондового рынка и даже рост расходов потребителей, что в итоге выгодно финансовым акциям в целом.