Отчёт о прибылях Micron Technology привлекает внимание после разочарований Broadcom и Oracle в 2025 году

Micron Technology Inc., одна из наиболее динамичных акций на рынке в текущем году, опубликует результаты по прибылям после закрытия торгов в среду. Инвесторы проявляют растущий скептицизм относительно перспектив сектора искусственного интеллекта, что усиливает давление на компанию.

Акции Micron выросли на 176% в 2025 году, заняв пятое место среди лучших performers в индексе S&P 500 и значительно опередив 40%-ный прирост индекса Philadelphia Stock Exchange Semiconductor. Это лучший год для компании с 2013 года. Однако с достижения пика 10 декабря акции отступили на 12% за последние четыре дня. Отчёт после закрытия рынка может возобновить восходящий тренд или усугубить снижение.

Компания ожидает сильного роста благодаря устойчивому спросу на чипы высокополосной памяти (HBM) для центров обработки данных искусственного интеллекта. Вопрос в том, сочтут ли инвесторы и аналитики эти результаты достаточными.

Недавние события с Oracle Corp. и Broadcom Inc., приведшие к падению их акций на 11% за одну сессию, иллюстрируют, как быстро может измениться настроение относительно лидеров в области ИИ. В то же время инвесторы всё чаще ищут возможности за пределами технологического сектора.

Рынок в настоящее время демонстрирует осторожность по отношению к акциям, связанным с ИИ и технологиями, пока не прояснится истинный рост центров данных и его устойчивость.

Отличительной чертой Micron среди других акций ИИ является относительно доступная оценка. Даже после роста в этом году акции оцениваются в почти 11 раз по прогнозным прибылям на следующие 12 месяцев. Это самый низкий мультипликатор в 30-компанийном индексе полупроводников, средний показатель которого составляет 25 раз.

Micron выглядит разумно оценённой, если не сказать дешёвой.

Циклический характер спроса на память обычно ограничивает оценки таких акций, но скидка Micron выделяется. Например, мультипликатор Nvidia составляет 24, а Broadcom и Advanced Micro Devices — около 33.

Если компания продолжит достигать показателей в ближайшие кварталы, то на основе оценок на 2027 год акции будут выглядеть особенно привлекательно. Они занимают сбалансированную позицию между историческими уровнями и феноменальным ростом в ближайшие 12–18 месяцев.

Тем не менее, резкий подъём акций в этом году предполагает, что ожидания от отчёта могут быть завышенными, что оставляет пространство для разочарований.

Дискуссия об оценке важна, поскольку значительная часть скептицизма инвесторов по отношению к акциям ИИ связана с их высокими ценами. Недавние исследования показывают, что ряд производителей чипов, включая Micron, соответствуют критериям пузыря на основе динамики акций относительно S&P 500.

Однако по традиционным метрикам оценки Micron не выглядит дорогой.

В то же время Уолл-стрит становится всё более оптимистичным в отношении перспектив Micron. Консенсусные ожидания по чистой прибыли на фискальный 2026 год, заканчивающийся в конце августа, выросли на 16% за последний месяц и более чем на 50% за квартал. Прогноз по выручке увеличился более чем на 20% за последние три месяца.

Акции памяти, такие как Micron, обладают высокой цикличностью, но спрос на центры данных останется высоким ещё год, так что беспокоиться о цикле стоит не раньше сентября, когда может проявиться возможное снижение.

Всё зависит от спроса на ИИ.