Рекордный рост цен на медь на фоне торговых тарифов и сбоев в поставках

Цена меди достигла исторического максимума выше 12000 долларов за тонну в связи с серьезными сбоями на шахтах и нарушениями в торговле, вызванными политикой тарифов президента США Дональда Трампа. Это привело к наибольшему годовому приросту стоимости ключевого промышленного металла с 2009 года.

На Лондонской бирже металлов котировки выросли на 0,9% до 12031,50 долларов за тонну, продолжая ралли, которое увеличило цены примерно на 37% в текущем году. Возможность введения тарифов на этот металл стала одним из главных факторов подъема цен, поскольку рост импорта в США на протяжении года заставил производителей в других регионах активно конкурировать за доступ к поставкам.

Влияние на глобальные торговые потоки оказалось столь значительным, что цены продолжают расти, несмотря на быстрое ухудшение спроса в Китае, который потребляет около половины мирового объема меди. Медь часто рассматривается как индикатор глобальной промышленной активности, однако замедление в Китае не замедлило подъем котировок. Ожидается дальнейший рост, поскольку трейдеры увеличивают объемы поставок в США, чтобы опередить возможные тарифы.

На стороне предложения также наблюдаются серьезные нарушения: простои на шахтах в Америке, Африке и Азии вызывают предупреждения о приближающемся крупном дефиците рынка, что добавит импульса ралли. Согласно оценкам Deutsche Bank, производство ведущих мировых добывающих компаний снизится на 3% в этом году и может уменьшиться вновь в 2026 году.

Аналитики банка отметили, что 2025 год оказался сильно нарушённым, с значительными операционными проблемами на нескольких крупных шахтах, и в целом рынок находится в состоянии явного дефицита.

Риски поставок в отрасли меди существуют уже много лет и играют ключевую роль в оптимистических прогнозах банков и инвесторов, наряду с ожидаемым ростом потребления в быстро развивающихся секторах, таких как электромобили, возобновляемая энергетика и искусственный интеллект. Citigroup рекомендует клиентам рассматривать сценарий, при котором цены могут достичь 15000 долларов, если ослабление доллара и снижение ставок в США усилят привлекательность меди, побуждая инвесторов к более активным вложениям.

Банки и трейдеры делали похожие смелые прогнозы на ранних этапах пандемии, когда цены на медь росли, но затем ралли остановилось ниже 11000 долларов из-за сопротивления со стороны покупателей в Китае. В этот раз рост также вызывает сомнения: аналитики Goldman Sachs указывают, что подъем цен пока обусловлен ставками инвесторов на будущую напряженность на рынке, а не текущими условиями спроса и предложения.

Тем не менее, медь остается приоритетным активом среди промышленных металлов, и в середине декабря фирма повысила прогноз цены на следующий год до 11400 долларов за тонну.