Аналитики повышают цели по акциям Tesla, даже при ухудшении ожиданий по прибыли компании

Валл-стрит демонстрирует противоречивые сигналы относительно Tesla Inc. Аналитики все чаще выражают сомнения в потенциале прибыли производителя электромобилей в текущем году, однако их прогнозы по стоимости акций компании продолжают возрастать.

За последние 12 месяцев средний прогноз чистой прибыли Tesla на 2026 год снизился на 56 процентов — с 14,1 миллиарда долларов до 6,1 миллиарда долларов. В то же время за этот период аналитики повысили среднюю целевую цену акций Tesla на 12 месяцев до 409,49 доллара с 337,99 доллара. Акции выросли на 7 процентов за это время, закрывшись во вторник на уровне 435,20 доллара, что значительно превышает ожидания Уолл-стрит на год вперед.

Эта динамика выглядит весьма необычной, поскольку повышение целевых цен обычно сопровождается улучшением оценок прибыли, а не их снижением. Компания опубликует результаты за четвертый квартал и полный год в среду.

Акции Tesla, достигшие исторического максимума в декабре перед некоторым отступлением, торгуются с коэффициентом более 195 к ожидаемой прибыли за следующие 12 месяцев. Это самая высокая оценка среди семи ведущих технологических гигантов, известных как Magnificent Seven, которые в совокупности имеют мультипликатор около 29 к прогнозируемой прибыли. Для сравнения, ближайшие конкуренты в этой группе — Apple Inc., Alphabet Inc., Microsoft Corp. и Amazon.com Inc. — оцениваются в 25–30 раз к впередсмотрящей прибыли.

В индексе S&P 500 акции Tesla имеют второй по величине мультипликатор, уступая только Warner Bros. Discovery Inc. и значительно опережая Palantir Technologies Inc. на третьем месте.

Если бы акции торговались ближе к уровням коллег, это могло бы сделать соотношение риска и доходности более привлекательным. Однако другие члены Magnificent Seven обладают более высокими маржами и генерируют больше наличности, при этом их оценки существенно ниже, чем у Tesla.

Чтобы понять, насколько компания стала исключением, стоит отметить, что все члены Magnificent Seven увидели рост целевых цен за последний год, но только у Tesla одновременно ухудшились прогнозы прибыли.

Степень оптимизма, заложенного в цену акций Tesla, вызывает споры среди инвесторов. Очевидно, что движение котировок не определяется перспективами продаж электромобилей. Основной фактор — видение генерального директора по гуманоидным роботам и беспилотным автомобилям. Хотя эти направления обещают рост в будущем, Tesla пока не показала реальной прибыльности в этих сферах.

Долгосрочный потенциал компании окажется в центре внимания после публикации результатов, когда руководитель выступит перед представителями Уолл-стрит. Разрыв между рыночной стоимостью и показателями делает его комментарии особенно значимыми. По мере ослабления фундаментальных показателей и снижения продаж автомобилей аналитики ожидают информации о прогрессе в развитии бизнеса вокруг автономных транспортных средств и роботов.

Поставки автомобилей уже имеют меньшее значение. Вместо этого производительность акций Tesla в 2026 году должна определяться успехами в области искусственного интеллекта и робототехники.

Аналитик сохраняет рекомендацию по overweight для акций Tesla с целевой ценой 500 долларов, что подразумевает рост около 14 процентов за следующие 12 месяцев. Однако без новых раскрытий инвесторы могут переключить внимание на ухудшающиеся краткосрочные оценки.

Это противоречие лежит в основе дискуссий о завышенной оценке акций. Возможности generational роста в робототехнике, автономии и хранении энергии оправдывают текущую цену, по мнению аналитика.

Радикальный сдвиг в стратегии Tesla делает ее редким случаем, когда прогнозы прибыли существенно отличаются от целевых цен акций. Аналитики готовы оценивать компанию по направлениям, которые еще не коммерциализированы. В итоге они предпочитают ставить на видение лидера, а не против него.