Аналитики Goldman Sachs понижают оценку индонезийского фондового рынка из-за сигналов MSCI о потенциальных рисках

Аналитики Goldman Sachs Group Inc. понизили рейтинг индонезийских акций до категории "недовес", отметив, что обеспокоенность MSCI Inc. в отношении инвестиционной привлекательности может спровоцировать отток капитала свыше 13 миллиардов долларов в случае переклассификации рынка в статус фронтирного.

По прогнозам банка, в случае экстремального сценария, при котором Индонезия утратит статус развивающегося рынка, пассивные фонды, ориентированные на индексы MSCI, могут реализовать активы на сумму до 7,8 миллиарда долларов. Кроме того, возможен дополнительный отток в 5,6 миллиарда долларов, если FTSE Russell внесет корректировки в методологию расчета free-float и оценку статуса.

Специалисты предполагают продолжение продаж со стороны пассивных инвесторов и рассматривают это как фактор, который может негативно сказаться на динамике рынка.

Поскольку региональные управляющие активными фондами имеют избыточный вес в индонезийских активах, комбинация потенциального снижения статуса с усилением рыночного напряжения и возможным уменьшением ликвидности, вероятно, побудит инвесторов с долгосрочными позициями к перераспределению портфелей. Это также может привлечь спекулятивные потоки от хедж-фондов.

Индонезийский фондовый рынок продемонстрировал снижение на 7,4% в среду после сообщения MSCI о приостановке изменений в индексах до тех пор, пока регуляторы не решат вопросы с концентрацией собственности в акционерных обществах, указав на фундаментальные проблемы инвестиционной доступности. Ключевой аспект здесь - низкий уровень free-float, то есть количество акций, доступных для публичной торговли, что стало значимым вызовом для индонезийских ценных бумаг.