Участники рынка нарастили медвежьи позиции по доллару США незадолго до анонса о номинации Кевина Варша

Управляющие активами значительно увеличили свои медвежьи позиции по доллару США всего за несколько дней до того, как появилась информация о номинации Кевина Варша на пост председателя Федеральной резервной системы, что привело к наиболее значительному росту американской валюты с мая.

По данным Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами, управляющие фондами повысили объем своих ставок против доллара на 8,3 миллиарда долларов за неделю, закончившуюся 27 января, что стало максимумом с апреля 2025 года. В то же время хедж-фонды сократили чистые длинные позиции по доллару на 5,1 миллиарда долларов в тот же период, отметив самое крупное снижение с июля 2024 года.

Доллар США продемонстрировал резкий рост в пятницу после новостей о том, что президент США Дональд Трамп выбрал Кевина Варша, которого некоторые аналитики считают сторонником жесткой политики, для руководства центральным банком после окончания срока нынешнего главы Джерома Пауэлла в мае. Поддержку валюте также оказало падение цен на драгоценные металлы.

К концу недели ставки против доллара могли показаться невыгодными из-за восстановления американской валюты, хотя сохраняющаяся неопределенность в политике и возможные усилия администрации Трампа по ослаблению доллара оставляют основания для продолжения таких позиций.

В прошлом месяце продажа доллара была популярной стратегией на фоне угроз США в отношении Гренландии и видимой поддержки Трампом снижения курса валюты, что стимулировало дискуссии о долгосрочном ослаблении доллара. Однако трейдеры убедились в нелинейности этого процесса, когда валюта выросла на 0,9 процента в пятницу, поскольку номинация Варша воспринимается как фактор для борьбы с инфляцией через меры, благоприятные для доллара.

В начале азиатской сессии в понедельник доллар вел себя нестабильно, сначала укрепившись по отношению к большинству основных конкурентов, а затем перейдя к снижению. Индекс доллара Bloomberg за год упал примерно на 1,3 процента после снижения на 8,1 процента в 2025 году.

Несмотря на восстановление в пятницу, многие участники рынка предостерегают от дальнейшего ослабления. Глава DoubleLine Capital Джеффри Гандах отметил на прошлой неделе, что доллар давно не ведет себя как валютный актив-убежище, а непредсказуемая политика Трампа и крупные дефициты США продолжают оказывать давление на валюту.

Снижение доллара с января прошлого года не связано с повышенной волатильностью, а представляет собой процесс девальвации, как указал Ахмад Сайдали, основатель и председатель компании Redwood Heritage Group.

Восстановление доллара частично обусловлено ожиданиями, что Варш окажется более жестким, чем предполагалось относительно будущего главы ФРС.

С началом торгов в феврале многие стратеги продолжают прогнозировать дополнительное давление на доллар. Группа Goldman Sachs, Manulife Investment Management и Eurizon SLJ Capital ожидают ослабления американской валюты, хотя процесс будет нелинейным. Колебания на валютных рынках и в сегменте драгоценных металлов сейчас превышают динамику акций, несмотря на опасения относительно пузырей в акциях компаний ИИ.

Заметно, что волатильность на валютном рынке выросла в той же степени, что и в апреле прошлого года, в то время как ставки и акции остались стабильными. Недавняя неопределенность в политике будет достаточно устойчивой, чтобы помешать доллару наверстать упущенное.