Рост интереса инвесторов к акциям, облигациям и валюте Венгрии на фоне приближающихся выборов

Инвесторы увеличивают инвестиции в венгерские акции, облигации и валюту в преддверии выборов, которые могут существенно повлиять на развитие страны.

Венгерские активы привлекают внимание на рынке развивающихся стран, поскольку управляющие активами готовятся к сценарию, при котором партия оппозиции Tisza под руководством Петера Мадьяра сможет укрепить связи с Европейским Союзом и получить доступ к замороженному финансированию в размере миллиардов евро.

Индекс BUX вырос на 16% в январе, показав лучший результат за пять лет. Венгерский форинт находится недалеко от двухлетнего максимума по отношению к евро, а дополнительная доходность, которую требуют инвесторы за венгерские облигации по сравнению с немецкими бондами, сократилась на 1 процентный пункт с июня.

Логика таких вложений заключается в том, что в случае успеха оппозиции и отстранения от власти премьер-министра Виктора Орбана, как предполагают большинство опросов, рынки могут ожидать значительного подъема на фоне возвращения Венгрии к основному курсу ЕС и оживления экономики объемом 220 миллиардов долларов.

Если же Орбан сохранит позиции, то реакция рынка может оказаться умеренной, поскольку сохранится текущая ситуация. Кроме того, премьер-министр ранее демонстрировал способность сокращать бюджетный дефицит после предвыборных расходов.

Продолжение существующей политики может привести к небольшому снижению, в то время как четкая победа оппозиции способна спровоцировать существенный рост на рынке.

Даже до январского подъема венгерские рынки входили в число лидеров среди развивающихся рынков благодаря жесткой монетарной политике, поддерживающей форинт. Кроме того, улучшение прибыли компаний и оптимизм относительно мира на Украине способствовали росту акций.

Смена настроений может существенно повлиять на оценку акций, отметил представитель управляющей компании. Большинство венгерских компаний имеют относительно низкие оценки по сравнению с аналогами, что оставляет пространство для дальнейшего роста.

Партия Tisza намерена восстановить доступ к средствам свыше 20 миллиардов долларов, замороженным ЕС из-за текущей политики, и инициировать процесс присоединения Венгрии к еврозоне, что станет значительным изменением курса.

Независимо от результатов выборов, ожидается некоторая консолидация бюджета после голосования, считает эксперт по портфелям и старший экономист.

За последние 16 лет стиль управления Венгрией привел к отклонениям от рекомендаций ЕС и замедлению экономического роста, который не превышал 0,6% с 2022 года.

Тем не менее, выпуск венгерских облигаций встречает устойчивый спрос в рамках активностей заемщиков из развивающихся рынков. Это также свидетельствует о доверии инвесторов к способности Венгрии обеспечивать финансирование независимо от исхода выборов 12 апреля.

Наиболее неблагоприятный сценарий для инвесторов - отсутствие явного большинства у одной из сторон. Результат голосования остается весьма неопределенным.

Премьер-министр Орбан развивал связи с Россией, но новая администрация может скорректировать подход к корпорациям, снизить коррупцию и высвободить ресурсы.

Существует значительный потенциал для переоценки венгерских активов, по мнению управляющего активами. Инвесторам потребуется увидеть конкретные шаги для полного восстановления оценок.