Основные требования к запуску биржевого инвестиционного фонда: от идеи до стартовых вложений в 250 тысяч долларов и выше

В мире биржевых инвестиционных фондов (ETF), объем которого превышает 19 триллионов долларов, существует огромное разнообразие продуктов. Многие крупные игроки предлагают свои собственные ETF, но для тех, кто только начинает, возникает вопрос: как войти в эту индустрию?

Один из традиционных подходов — создание собственной команды специалистов, включая трейдеров, экспертов по рынкам капитала и юристов. Этот процесс требует значительных временных и финансовых затрат.

Альтернативный вариант — сотрудничество с компаниями, предоставляющими услуги white-label. Такие фирмы берут на себя все технические аспекты: юридическое сопровождение, соблюдение регуляторных требований и операционные процедуры. Это позволяет суб-адвизору сосредоточиться на разработке инвестиционного портфеля.

Неудивительно, что многие новички в сфере ETF выбирают партнерство с white-label провайдерами, что способствует быстрому росту этого сегмента. Например, Tidal Financial Group, один из ведущих игроков в этой области, в прошлом году способствовал запуску 162 новых ETF. Это составляет более трети от общего количества фондов, которые обслуживает компания — свыше 360.

Если у вас есть идея для нового ETF, сначала стоит оценить ее уникальность, отмечает старший вице-президент по развитию продуктов Tidal Financial Group Ага Куплинска. Популярны фонды на основе деривативов и ориентированные на доходность, поэтому важно найти нишу, где продукт еще не представлен или реализован неоднократно.

Предположим, стратегия инновационная, и вы определили необходимые ресурсы от партнера вроде Tidal. Сколько это будет стоить? Точная сумма варьируется в зависимости от имеющихся у эмитента ресурсов: от 250 тысяч долларов за ETF и выше.

Факторы, повышающие стоимость, включают сложность продукта, например, использование деривативов, где расходы остаются на высоком уровне. В то же время для простых долгосрочных акционерных портфелей, где суб-адвизор или спонсор уже обладает необходимой инфраструктурой для вывода на рынок и управления, затраты могут снижаться.

Компания F/m Investments интегрирует ETF в систему американских пенсионных накоплений. С четверга ETF на 3-месячные казначейские векселя США объемом 6,4 миллиарда долларов (тикер TBIL) получит дополнительные классы акций взаимных фондов под тикером TBFMX. F/m становится первой компанией, использующей структуру двойных классов акций после истечения патента Vanguard Group на эту модель почти три года назад.

Эта инициатива направлена на расширение доступа фонда к пенсионным планам и системе 401(k) в США, поясняет генеральный директор F/m Investments Александр Моррис. Хотя ETF широко распространены в инвестиционной среде, пенсионные счета традиционно ориентированы на взаимные фонды и индивидуально управляемые счета. Добавление класса взаимных фондов к TBIL не изменит портфель, историю или команду управления, но откроет доступ к этому рынку.

Рынок пенсионных накоплений ранее был недоступен для ETF, поскольку он ориентирован исключительно на взаимные фонды. TBIL отличается высокой ликвидностью и простотой, что делает его подходящим для старта этого процесса.

Запуск F/m следует за разрешением Комиссии по ценным бумагам и биржам США в середине декабря, позволившим десяткам управляющих активами использовать структуру нескольких классов акций. Большинство стремилось добавить ETF-классы к существующим взаимным фондам, но F/m идет в обратном направлении.

Простой портфель TBIL из краткосрочных казначейских векселей США идеален для начала, отмечает Моррис. Хотя компания открыта к добавлению взаимных фондов к другим ETF, решение будет зависеть от спроса клиентов.

В недавнем обзоре на Bloomberg Television's ETF IQ Крис Маранги из Gabelli Funds рассказал о новом ETF Gabelli Opportunities in Live and Sports (тикер GOLS). Фонд инвестирует в компании, связанные со спортивными событиями: от команд и вещателей до объектов для личного посещения. Ведущие позиции занимают Atlanta Braves Holdings Inc., Liberty Media Corp. и Madison Square Garden Sports Corp.

Хотя частные активы, включая непубличные команды, могли бы подойти для такого ETF, на данный момент GOLS не планирует их включать. С момента дебюта в начале января фонд показал снижение менее 1% по общей доходности.

В ближайшем выпуске ETF IQ на Bloomberg Television примут участие Джон Кершнер из Janus Henderson, Кэти Криски из Invesco и Перт Толле из Life + Liberty Indexes. Трансляция запланирована на четверг в 12:00 по восточному времени, с учетом праздника в понедельник. Просмотр доступен на Bloomberg Television и терминале Bloomberg TV.