Крупнейший 'болевой' тренд на мировых рынках: усиление дисбалансов в инвестиционных портфелях

В 2025 году сохраняется повышенное внимание к структурным сдвигам на глобальных финансовых рынках. После многолетнего доминирования американских технологических гигантов инвесторы начали пересматривать стратегии распределения активов. Согласно последним данным, европейские участники рынка держат около 35% своих портфелей в акциях США — это рекордный показатель, выросший с 10% в 2011 году.

Особенностью текущей ситуации стало сочетание двух факторов: коррекции котировок Big Tech и ослабления доллара. По оценкам Deutsche Bank, иностранные инвесторы владеют американскими активами на сумму $18.4 трлн, причём значительная часть этой позиции не хеджирована от валютных рисков. Это создаёт дополнительные challenges для глобальных портфелей.

Эксперты отмечают, что с марта 2023 года впервые за 24 месяца позиция 'лонг Big Tech' перестала считаться наиболее перегруженной по мнению управляющих активами. Параллельно растёт интерес к европейским акциям, чему способствуют дискуссии о перспективах технологического развития региона и изменениях в монетарной политике.

Важным фактором остаётся геополитическая повестка, включая вопросы тарифной политики и устойчивости институтов. Обсуждения независимости ФРС и конкуренции в сфере искусственного интеллекта добавляют неопределённости. На этом фоне соотношение индексов VTI (рынок США) и VEU (мировые активы без США) достигло минимальных значений начала теку начала текущего цикла.