BlueBay Asset Management меняет стратегию: переход к покупке долгосрочных японских облигаций

Компания RBC BlueBay Asset Management отказалась от продолжительных спекуляций на понижение японских облигаций, переориентировавшись на долгосрочные инвестиции. Решение связано с ожиданиями роста стоимости активов на фоне сдержанной политики Банка Японии в части повышения процентных ставок.

За последнюю неделю фонд увеличил позиции по 30-летним облигациям, учитывая ухудшение экономических перспектив из-за влияния торговых конфликтов с США. Изменение стратегии произошло после достижения доходностью 30-летних бумаг максимальных значений за последние два десятилетия.

Как отметил руководитель инвестиционного подразделения BlueBay Марк Даудинг, замедление экономического роста может вынудить регулятора отложить планы по повышению ставок в ближайшие месяцы. По его словам, текущие уровни доходности долгосрочных облигаций делают их привлекательными для инвестиций.

Резкий скачок доходности 30-летних облигаций до 2,9% позволил финансовому институту укрепить позиции по стратегии «уплощения кривой», предполагающей опережающий рост стоимости длинных бумаг по сравнению с 10-летними. Разрыв в доходности между ними в настоящее время составляет около 160 базисных пунктов.

Глава Банка Японии Кадзуо Уэда подтвердил возможность сохранения текущей монетарной политики из-за неопределённостей на глобальном рынке. Прогнозы по дальнейшему повышению ставки с текущих 0,5% смягчились: фьючерсы указывают на 50% вероятность её роста к концу года.

Эксперты BlueBay ожидают сокращения доходности 30-летних облигаций в ближайшие недели, связывая это с возвращением японских инвесторов после праздничной недели в начале мая. Долгосрочный прогноз фонда предполагает постепенное повышение ставки до 1% к марту 2026 года и до 1,5% к марту 2027 года, однако текущая ситуация может замедлить этот процесс.

Компания сохраняет оптимизм в отношении укрепления японской иены, удерживая длинные позиции по валюте с целью достижения уровня 135 за доллар к концу года.