Рынок SPAC демонстрирует активность, несмотря на волатильность и ограничения традиционного IPO

Рынок спецактивов (SPAC), несмотря на глобальную волатильность и приостановку традиционного IPO, продолжает демонстрировать динамику. По данным на апрель 2025 года, объем средств, привлеченных через SPAC-компании, превысил $1 млрд за последний месяц. Это происходит на фоне объявленных администрацией США масштабных торговых пошлин, которые внесли дополнительную неопределенность в финансовые рынки.

Эксперты отмечают, что SPAC остаются альтернативным инструментом для выхода компаний на публичные рынки. Среди недавних сделок — объединение Ares Acquisition Corp. II со стартапом в сфере автономного транспорта Kodiak Robotics, оценочная стоимость которого составила $2,5 млрд. Однако активность пока далека от пикового уровня 2020–2021 годов, когда объемы SPAC-транзакций достигали $4 млрд.

По словам Марка Шварца, эксперта EY, высокие процентные ставки и неопределенность регуляторной среды создают вызовы для SPAC. Более 70% компаний, прошедших через слияния с «компаниями-оболочками» за последние пять лет, демонстрируют снижение стоимости акций более чем на 80%. При этом инвесторы всё чаще используют опции возврата средств вместо участия в сделках на финальных этапах.

Несмотря на риски, такие структуры продолжают привлекать внимание участников рынка, особенно на фоне ограниченного доступа к частному капиталу. Дэвид Эриксон, экс-глава Barclays, подчеркивает, что SPAC становятся инструментом для компаний, не имеющих альтернативных путей выхода на биржу.