Pimco и T. Rowe Price прогнозируют одобрение SEC гибридных фондов с налоговыми преимуществами

В финансовом секторе растут ожидания, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) в ближайшее время разрешит использование инновационной структуры фондов, сочетающей признаки ETF и традиционных паевых фондов. Это позволит управляющим компаниям сократить налоговую нагрузку клиентов и расширить присутствие на рынке биржевых продуктов.

На этой неделе семь организаций, включая JPMorgan и Pacific Investment Management Co., обновили заявки на создание гибридных фондов с несколькими классами акций. По мнению экспертов, активная коммуникация регулятора с заявителями свидетельствует об ускорении процесса рассмотрения подобных проектов.

Новая модель фондов, запатентованная Vanguard более 20 лет назад, позволяет распределять налоговые обязательства между различными классами акций. После истечения патента в 2023 году более 50 компаний подали запросы на использование аналогичной структуры.

Реализация проекта потребует от управляющих компаний существенных изменений инфраструктуры, включая организацию торговли ETF в течение дня и взаимодействие с маркет-мейкерами. Эксперты также отмечают необходимость осторожного подхода к конвертации активов из паевых фондов в биржевые классы, чтобы избежать непреднамеренных налоговых последствий.

При успешном внедрении новая структура может существенно повлиять на конкурентную среду: рынок ETF в США уже насчитывает более 4,000 продуктов, а традиционные паевые фонды продолжают терять активы. Решение SEC способно открыть доступ к новым инструментам для тысяч инвестиционных фондов.