Китай запускает масштабный выпуск специальных облигаций в ответ на угрозы новых пошлин со стороны США

Китай планирует начать размещение первой партии специальных государственных облигаций в четверг, 4 июня 2025 года. Этот шаг является частью стимулирующих мер, направленных на смягчение последствий торговых напряжений с США, где введены пошлины в 145% на китайские товары. Согласно расчетам, Министерство финансов КНР собирается привлечь 286 млрд юаней ($39 млрд) за счет трех траншей. Средства предназначены для реализации фискального пакета, утвержденного в марте. В отличие от стандартных гособлигаций, специальные выпуски финансируют конкретные проекты и не учитываются в дефиците бюджета, который в текущем году достиг рекордных 4%.

Эксперты отмечают, что правительство ускоряет меры фискальной поддержки для компенсации негативного эффекта от торговых ограничений. Основная часть эмиссии — 165 млрд юаней сроком на 5 лет — направлена на капитализацию государственных банков, испытывающих давление из-за низкой маржинальности. Общий объем выпуска таких бумаг к 4 июня должен составить 500 млрд юаней. Дополнительно планируется разместить 50 млрд и 71 млрд юаней в 20- и 30-летних облигациях соответственно. Эти инструменты входят в программу выпуска сверхдолгих спецоблигаций на 1,3 трлн юаней до октября 2025 года.

Поступления от размещения будут направлены на поддержку потребительского спроса, реализацию инфраструктурных проектов и модернизацию предприятий. Несмотря на масштаб эмиссии, рынок демонстрирует стабильность: доходность 10-летних облигаций остается близкой к историческим минимумам. Аналитики не исключают смягчения денежно-кредитной политики Народного банка Китая для поддержки ликвидности.