Структурные изменения в X Holdings: рост доходов от AI и подписок

Компания X Holdings Corp., управляемая Илоном Маском, постепенно трансформируется из социальной платформы с рекламной моделью монетизации в сервис, ориентированный на доходы от искусственного интеллекта и подписок. Согласно данным, предоставленным инвесторам в рамках нового размещения долга, в феврале 2025 года доходы от лицензирования данных и подписок достигли $91 млн, увеличившись на 30% в годовом исчислении. Рекламная выручка выросла на 4%, сохраняя умеренную динамику.

После приобретения платформы в 2022 году Маск инициировал масштабные изменения бизнес-модели. Если в 2021 году, до сделки, рекламные доходы Twitter составляли $4,5 млрд, то текущий прогноз на 2025 год оценивает их в $2,26 млрд. При этом EBITDA компании за последний год достигла $1,5 млрд, а объем денежных средств вырос до $1,1 млрд против $120–320 млн в предыдущие периоды.

Снижение расходов и интеграция с AI-стартапом xAI, завершенная в апреле 2025 года, способствовали улучшению финансовых показателей. В марте этого года X Holdings провела выплаты по долгам на сумму $200 млн, а общие годовые процентные расходы к концу 2024 года превысили $1,3 млрд. Рефинансирование части долга под 9,5% вместо 14% позволит сократить ежегодные расходы на $43 млн.

Новый раунд финансирования, организованный Morgan Stanley, привлек $900 млн при оценке компании в $44 млрд — уровне, сопоставимом с суммой первоначальной покупки. Средства планируется направить на погашение долга или технологические инвестиции.