Высокие ожидания к прибылям технологических гигантов: риски на фоне торговых войн

Последние квартальные отчеты крупнейших технологических компаний публиковались в условиях иного рыночного ландшафта: тогда акции росли на ожиданиях протекционистской политики, а основным вопросом для инвесторов оставалась скорость монетизации инвестиций в искусственный интеллект.

Спустя три месяца ситуация изменилась. Результаты Microsoft, Apple, Meta и Amazon выйдут на фоне потерь индекса S&P 500 в $5.5 трлн из-за эскалации торговых конфликтов. Внимание сместилось с ИИ на риски рецессии, вызванной тарифами, а инвесторы предпочитают защитные активы.

Аналитики сохраняют прогноз роста прибыли для «Великолепной семерки» (включая Alphabet, Tesla и Nvidia) на уровне 15% в 2025 году, несмотря на геополитическую нестабильность. Это повышает ставки для компаний, чей совокупный вес в S&P 500 приближается к 20%.

Особое внимание будет уделено расходам: Microsoft, Alphabet, Amazon и Meta планируют инвестировать около $300 млрд в капитальные затраты в текущем фискальном году. Однако приостановка строительства дата-центров Microsoft указывает на возможный пересмотр стратегий.

Apple, чья цепочка поставок зависит от Китая, может временно выиграть от ажиотажного спроса перед введением пошлин. Однако долгосрочные перспективы остаются под вопросом. Amazon, по мнению аналитиков Jefferies, смягчит удар за счет высокомаржинального облачного сегмента.

Эксперты сомневаются в возможности точного прогнозирования на фоне макроэкономической неопределенности. При этом текущие оценки P/E компаний выглядят привлекательнее исторических значений: например, Alphabet торгуется с мультипликатором 17 против среднего десятилетнего показателя в 21.