Динамика цен на золото: эксперты прогнозируют снижение после рекордного ралли

Ралли на рынке золота в текущем месяце превзошло динамику других классов активов, однако рост котировок замедлился на фоне изменений в политике хеджирования и снижения позиций крупных игроков. По данным Commodity Futures Trading Commission, хедж-фонды сократили чистые длинные позиции по фьючерсам и опционам на металл до минимального уровня за последний год.

На прошлой неделе, когда котировки золота обновили исторический максимум, объём торгов опционами на биржевой фонд SPDR Gold Shares превысил 1,3 млн контрактов. При этом стоимость страховки от падения ETF приблизилась к минимуму августа, а подразумеваемая волатильность выросла, что указывает на нестандартную рыночную ситуацию.

Аналитики Barclays Plc отмечают, что текущие уровни цен на золото опережают фундаментальные факторы, включая динамику доллара США и реальных ставок. По их мнению, актив демонстрирует признаки перегретости, а снижение позиций хедж-фондов и инверсия skew в опционах повышают риски коррекции в краткосрочной перспективе.

Некоторые эксперты проводят параллели между золотом и криптовалютами, такими как биткоин, отмечая схожую реакцию на волатильность. Однако, по оценкам OptionMetrics, соотношение оптимистичных и осторожных настроений в опционах остаётся сбалансированным, что теоретически оставляет пространство для роста обоих активов.

Стратеги Barclays рекомендуют рассматривать комбинации продажи июньских коллов и покупки путов для хеджирования рисков. «Технические индикаторы указывают на перенапряжение рынка», — подчёркивается в их отчёте.