Доходность 20-летних гособлигаций США достигла минимального уровня относительно долгосрочных бумаг с 2021 года

В понедельник утром на временном интервале доходность 20-летних казначейских облигаций США впервые за почти четыре года оказалась ниже показателей бумаг с более длительным сроком погашения. Разрыв между 20-летними и 30-летними облигациями сократился до менее чем 1 базисного пункта, что стало частью общей тенденции к снижению доходности долгосрочного долга на фоне повышенного спроса инвесторов на краткосрочные инструменты.

Давление на долгосрочные бумаги усиливается из-за дискуссий в Конгрессе по поводу сокращения налогов, что вызывает опасения роста дефицита бюджета. По мнению аналитиков, текущая динамика связана с переоценкой премии за срок и изменением стратегий иностранных инвесторов.

20-летние облигации, возобновленные в 2020 году после 34-летнего перерыва, традиционно считаются менее популярными. Для стабилизации рынка Минфин США сократил объем их ежеквартальных размещений с $75 млрд в 2021 году до текущих $42 млрд. Однако вопросы о целесообразности эмиссии этого инструмента сохраняются, учитывая высокие затраты на выпуск.

Смещение кривой доходности между 20- и 30-летними бумагами свидетельствует о сохраняющейся осторожности инвесторов в отношении долгосрочных активов. Некоторые участники рынка не исключают возможного сокращения объемов аукционов по 30-летним облигациям в ближайшей перспективе.