Еврокомиссия изучает снижение капитальных резервов для страховых компаний с целью оживления рынка секьюритизации

Европейская комиссия рассматривает возможность снижения капитальных требований для страховых компаний при инвестициях в ценные бумаги, обеспеченные активами. Эта мера направлена на стимулирование рынка секьюритизации, объём которого составляет около €1,2 трлн ($1,4 трлн), для финансирования ключевых отраслей, включая жилищное строительство, энергетику и оборону.

Согласно документу, обсуждаемому с экспертной группой, снижение требований может достигать 40% в зависимости от кредитного рейтинга и соответствия транзакций стандартам STS (Simple, Transparent and Standardized). Для соответствующих STS-критериям сделок сокращение составит 10-30%, тогда как для нестандартных транзакций требования к капиталу для старших траншей будут снижены до 60-83% от текущих уровней.

Реформа призвана устранить консервативный подход к не-STS секьюритизациям, где ранее не учитывались различия между уровнями риска. Как отмечается в документе, текущие правила ограничивают развитие европейского рынка, объём которого составляет около €200 млрд в год, в отличие от $2 трлн в США.

Планы по пересмотру регулирования будут представлены в ближайшие недели. В случае принятия изменений капитальные требования для старших траншей STS приблизятся к уровню корпоративных или покрытых облигаций, что может стимулировать инвестиционную активность. По данным аналитиков, европейские страховщики вкладывают в секьюритизацию лишь 0,33% активов против 17% у американских компаний при сопоставимых масштабах рынков.