Неопределенность в экономике: новые вызовы помимо торговой политики

Одной из ключевых тем для обсуждения в финансовых кругах остаётся дедолларизация — гипотеза о снижении глобального спроса на активы в американской валюте. Эксперты отмечают, что процесс сложно однозначно подтвердить из-за ограниченной прозрачности международных потоков капитала и отсутствия чётких критериев оценки.

Аналитики Deutsche Bank обращают внимание на действия датских пенсионных фондов и страховых компаний, которые в марте-апреле 2025 года увеличили хеджирование валютных рисков до максимального уровня за последнее десятилетие. Это произошло на фоне роста стоимости страховых операций, что может указывать на изменение подходов к управлению рисками.

Экономические данные также демонстрируют признаки замедления: заявки на ипотеку сократились на 3.9% за неделю, а отчет ADP показал создание всего 37 тысяч рабочих мест против ожидаемых 114 тысяч. Индекс деловой активности в сфере услуг ISM упал до 49.9 пунктов, оказавшись ниже уровня, разделяющего рост и спад.

Помимо торговых противоречий, эксперты выделяют нарастающую неопределённость в фискальной политике. Обсуждения в конгрессе США по бюджетным вопросам и регуляторным инициативам в сфере технологий создают дополнительные риски для экономики. Ряд участников рынка выражают сомнения в перспективах реализации крупных законодательных проектов, что усиливает волатильность на финансовых рынках.