Рост интереса к краткосрочным облигациям Индии на фоне действий центрального банка

Инвесторы увеличивают вложения в краткосрочные долговые инструменты на фоне неожиданного решения Резервного банка Индии (РБИ) о дополнительном вливании ликвидности в банковскую систему. Регулятор планирует ввести 2,5 трлн рупий ($29 млрд) с сентября, что, по мнению аналитиков UTI Asset Management и PGIM India Asset Management, усилит спрос на бумаги с коротким сроком погашения.

Снижение краткосрочных доходностей опережает динамику долгосрочных облигаций, что привело к увеличению наклона кривой доходности. Решение РБИ о переходе к нейтральной денежно-кредитной политике ускорило этот тренд, снизив привлекательность долгосрочных активов.

Эксперты отмечают растущий интерес к корпоративным облигациям со сроком погашения 3-7 лет, где спреды к госбумагам достигают 50-70 базисных пунктов. PGIM Asset Management и HSBC Asset Management рассматривают этот сегмент как перспективный. Однако в Bandhan Asset Management считают, что потенциал дальнейшего роста доходности краткосрочных бумаг ограничен.

Разрыв между 10-летними и 5-летними гособлигациями достиг 50 пунктов — максимума за три года. В условиях текущей динамики Power Finance Corporation Ltd. отказалась от выпуска долгосрочных бондов, сосредоточившись на краткосрочных инструментах.