Крупные управляющие компании приобретают облигации, распроданные мультистратегическими хедж-фондами

Компании Pacific Investment Management Co., AllianceBernstein и TCW Group Inc. воспользовались ситуацией на рынке, где мультистратегические хедж-фонды вынужденно сокращали позиции в корпоративных облигациях. Восстановление котировок бумаг таких эмитентов, как New Fortress Energy Inc., Hertz Global Holdings Inc. и Outbrain Inc., произошло после резкого снижения цен в марте 2025 года.

Быстрые распродажи активов хедж-фондами, ограниченных рамками риск-менеджмента, вызвали цепную реакцию. Это привело к временному снижению стоимости облигаций Hertz более чем на 10%, а бумаги Outbrain потеряли почти 8% перед частичным восстановлением.

Аналитики отмечают, что сходные стратегии фондов в высокодоходных облигациях создают риски повторения аналогичных эпизодов. Особое внимание уделяется эмитентам, чьи бумаги активно торгуются, включая Staples Inc., Intrum AB и британского автопроизводителя Aston Martin.

Нестабильность усилилась на фоне геополитической напряжённости и изменений в торговой политике. В начале марта 2025 года ключевые мультистратегические фонды, включая Citadel и Millennium Management, зафиксировали убытки, что привело к автоматическому сокращению позиций.

Долгосрочные инвесторы, такие как Capital Group, рассматривают подобные ситуации как возможность приобретения активов с дисконтом. Эксперты TCW подчёркивают, что краткосрочные колебания цен часто не отражают фундаментальные показатели компаний.

Рынок продолжает отслеживать развитие ситуации с облигациями New Fortress Energy, которые в середине марта опускались до 82 центов за доллар, но частично восстановились на фоне планов компании по сокращению долга. Аналогичная динамика наблюдалась у бумаг Outbrain, размещённых Goldman Sachs в феврале 2025 года.