Клифф Аснес и Джим Ханос оценили риски стратегии MicroStrategy с конвертируемым долгом и биткоином

Основатель AQR Capital Management Клифф Аснес поддержал позицию известного инвестора Джима Ханоса, выразившего сомнения в эффективности стратегии Майкла Сейлора, связанной с использованием конвертируемого долга для финансирования приобретения биткоина. Речь идет о подходе компании MicroStrategy, которая привлекла около $10 млрд через выпуск таких облигаций, чтобы увеличить свои резервы криптовалюты.

Критика фокусируется на вопросе обеспечения гарантий возврата средств для держателей облигаций в случае значительного снижения стоимости биткоина. Сейлор ранее заявлял, что конвертируемый долг «не подлежит досрочному погашению» и может быть возвращен акциями компании. Однако Аснес и Ханос считают такой подход рисковым, указывая на отсутствие полноценной защиты для инвесторов.