Ажиотаж вокруг стейблкоинов провоцирует резкий рост акций, но усиливает осторожность инвесторов

Глобальный интерес к стейблкоинам, криптовалютам с привязкой к традиционным активам, продолжает стимулировать значительный рост акций компаний, связанных с этой технологией. Однако нарастающая волатильность вызывает обеспокоенность среди институциональных инвесторов.

С момента размещения акций Circle Internet Group на Нью-Йоркской бирже три недели назад их стоимость выросла приблизительно на 500%, несмотря на увеличение коротких позиций. В Южной Корее иностранные и местные фонды сократили доли в Kakaopay Corp. после трехкратного роста котировок за месяц.

Резкий взлет котировций происходит на фоне регуляторных изменений. В США Сенат одобрил законопроект о стейблкоинах в июне 2025 года, а Гонконг и Южная Корея также разрабатывают законодательные рамки. Однако аналитики отмечают дисбаланс между рыночной оценкой и фундаментальными показателями компаний.

Рыночная капитализация Circle превысила $40 млрд, что сопоставимо с половиной компаний индекса S&P 500. При этом объем коротких позиций достиг 25% от свободного обращения акций. Kakaopay, демонстрируя рост почти вдвое выше Robinhood Markets, столкнулась с продажами со стороны институциональных игроков.

Эксперты Citigroup в недавнем отчете обозначили риски переоценённости сектора, отметив неопределённость сроков внедрения технологии и адаптации пользователей. Банк международных расчётов и Банк Кореи также выразили сомнения в долгосрочной устойчивости стейблкоинов, указывая на возможное влияние на монетарную политику.

На фоне коррекции в пятницу акции Kakaopay снизились на 10% после предупреждения регуляторов. Аналитики Taurus Asset Management подчеркивают, что текущие уровни оценок сложно обосновать, но потенциал эмитентов стейблкоинов остаётся значительным в долгосрочной перспективе.