Аналитики Goldman Sachs оценили влияние торговых пошлин на рентабельность американских компаний

Предстоящий сезон корпоративной отчетности станет проверкой устойчивости прибыли американского бизнеса на фоне торговых ограничений, отмечают эксперты Goldman Sachs. По мнению стратегов во главе с Дэвидом Костриным, результаты второго квартала 2025 года отразят последствия введения дополнительных тарифных барьеров, суммарный уровень которых с начала года вырос примерно на 10 процентных пунктов.

Хотя основную часть дополнительных издержек компании, как ожидается, переложат на потребителей, давление на рентабельность может усилиться, если бизнесу придется поглотить большую долю затрат самостоятельно. Первые опубликованные отчеты демонстрируют неоднозначную картину: акции General Mills потеряли 5% после предупреждений о влиянии пошлин на себестоимость, тогда как Nike смог нивелировать последствия повышения тарифов, что спровоцировало рост котировок на 15%.

Аналитики прогнозируют минимальный за два года прирост прибыли на акцию — всего 2,6% за апрель-июнь. При этом эксперты Goldman Sachs отмечают увеличение количества пересмотров прогнозов по маржинальности для компаний с высокой экспозицией к торговым ограничениям.

Несмотря на текущие вызовы, стратеги сохраняют осторожный оптимизм относительно способности индекса S&P 500 превзойти консервативные ожидания. На фоне смягчения торговых противоречий и устойчивости макроэкономических показателей ряд аналитиков уже пересмотрел свои годовые цели по фондовому индикатору в сторону повышения.