Высокие затраты на валютное хеджирование создают проблемы для страхового сектора Тайваня

Тайваньские компании по страхованию жизни столкнулись с непредвиденными трудностями в мае текущего года на фоне резкого укрепления местной валюты. Согласно аналитическим данным, уровень хеджирования валютных рисков у крупнейших игроков сектора в первом квартале 2025 года снизился до 47.2% от объема зарубежных активов в облигациях и акциях. Это минимальный показатель с 2013 года.

Сокращение хеджирования произошло на фоне роста соответствующих издержек и стабильного курса тайваньского доллара в начале года. Около 90% зарубежных активов страховщиков номинированы в долларах США, что делает их уязвимыми при дальнейшем ослаблении американской валюты. Эксперты отмечают, что текущие расходы на трёхмесячное хеджирование через форварды достигли 9%, что вдвое превышает доходность десятилетних казначейских облигаций США.

Растущие валютные резервы могли бы стать буфером для смягчения рисков, однако их объём сократился до NT$18.8 млрд по итогам мая. Регуляторные изменения позволили страховым компаниям использовать эти средства для компенсации убытков, однако аналитики прогнозируют лишь умеренный рост хеджирования в ближайшей перспективе.

Ситуация осложняется прогрессом в торговых переговорах между Тайванем и США, что способствует укреплению местной валюты. С начала квартала тайваньский доллар укрепился на 11% к доллару США, показав лучший результат среди 30 основных валют.