Пять важных направлений в товарных рынках на фоне борьбы Китая с избыточными мощностями

Проблема избыточных производственных мощностей вышла в число приоритетных тем для китайских регуляторов. В условиях трёхлетнего снижения цен на промышленную продукцию власти активизировали усилия по борьбе с гиперконкуренцией в ключевых секторах экономики. Аналитики выделяют пять основных областей, где меры регуляторов могут существенно повлиять на ситуацию.

Сталелитейная отрасль, ежегодно выпускающая 1 млрд тонн продукции, оказалась в фокусе внимания после обвала спроса со стороны строительного сектора. По данным Wood Mackenzie, неиспользуемые мощности могут достичь 250 млн тонн в следующем десятилетии без вмешательства властей. Однако сокращение выпуска на 9% в июне 2025 года и минимальные показатели производства за пять лет указывают на первые результаты регуляторного давления.

Медная промышленность столкнулась с рекордно низкими маржинальностью из-за дефицита сырья и избытка перерабатывающих мощностей. Ситуация в солнечной энергетике осложняется замедлением внутреннего спроса и торговыми ограничениями на ключевых рынках, что привело к убыткам производителей. В нефтепереработке наибольшие риски сосредоточены в сегменте малых частных НПЗ, где загрузка мощностей упала ниже 50%.

Угольная отрасль демонстрирует парадоксальную динамику: рекордная добыча, инициированная властями для энергобезопасности, обернулась ценовым давлением. При этом отраслевые ассоциации начали выступать против «инволюционной» конкуренции на фоне роста доли ВИЭ в энергобалансе.

Эксперты отмечают вероятность краткосрочного роста спроса на угль из-за летней жары, однако долгосрочные перспективы остаются под вопросом. Отдельное внимание уделяется возможным преимуществам Китая от доступа к дешёвым энергоресурсам в условиях геополитических изменений.