Страховая компания Fukoku Life наращивает объемы покупки долгосрочных облигаций Японии

Страховая компания Fukoku Life Insurance рассматривает возможность значительного увеличения инвестиций в суверенные облигации Японии со сверхдлинными сроками погашения. Решение принято на фоне колебаний рынка госдолга в преддверии выборов в верхнюю палату парламента, запланированных на 20 июля.

По данным компании, целевой объем приобретения местных облигаций в текущем финансовом году повышен до нескольких сотен миллиардов иен против первоначальных 30 млрд. Основной фокус сделан на долгосрочные бумаги, позволяющие использовать преимущества роста доходности на длинном конце кривой.

На этой неделе доходности 20-летних и 30-летних облигаций достигли максимума с 1999 года. Рост связан с опасениями инвесторов, что возможное поражение правящей коалиции на выборах приведет к ослаблению бюджетной дисциплины. Доходность 10-летних бумаг также обновила многолетний рекорд.

Представители Fukoku Life отмечают, что компания уже активизировала покупки с апреля, увеличивая объемы операций в периоды роста ставок. Однако в текущий момент принята стратегия выжидания до оглашения итогов голосования. При этом подтвержден курс на постепенное сокращение портфеля иностранных облигаций в пользу японских активов.

Эксперты обращают внимание, что большинство страховщиков сохраняют осторожность в отношении долгосрочных бумаг из-за новых регуляторных требований. Fukoku Life, в отличие от конкурентов, обладает значительным потенциалом для наращивания позиций, так как в прошлые годы сознательно ограничивала инвестиции в условиях сверхнизких ставок Банка Японии.

По состоянию на конец 2024 финансового года разрыв между средним сроком обязательств компании (15.9 лет) и активов (9.6 лет) составил 6.3 года. Руководство считает текущий уровень процентных рисков управляемым и не ожидает необходимости списаний в ближайшей перспективе.