Секьюритизация в Европе: от кризиса 2008 к драйверу экономического роста в 2025 году

После глобального финансового кризиса 2008 года секьюритизация — практика объединения различных кредитов в инвестиционные продукты — долгое время воспринималась на европейском рынке с осторожностью. Жёсткие регуляторные меры сократили объём этого сегмента с пиковых €2,3 трлн в 2009 году почти вдвое. Однако сейчас этот инструмент рассматривается как один из ключевых факторов преодоления экономических вызовов, включая торговые ограничения, рост оборонных расходов и бюджетные дефициты.

Еврокомиссия в июне представила инициативы по снижению затрат банков на выпуск структурированных продуктов, упрощая процедуры и корректируя требования к капиталу. Мария Луис Албукерке, представитель ЕС по финансовым вопросам, подчеркнула, что мобилизация инвестиций через секьюритизацию способна стать драйвером экономического развития. По оценкам экспертов, реформы могут привлечь триллионы евро в европейскую экономику.

Однако реализация инициатив сталкивается с политическими разногласиями. Часть депутатов Европарламента, в том числе представители левых сил, выражают сомнения в безопасности таких инструментов для финансовой стабильности. Ауроре Лалак, глава комитета по экономическим вопросам, назвала предложения рискованными для инвесторов.

Индустрия также указывает на недоработки. Банки считают недостаточными меры по стимулированию участия в рынке, а регуляторы страхования опасаются снижения требований к капиталу. Несмотря на это, аналитики называют пакет реформ ЕС самым амбициозным шагом за последние годы, способным оживить рынок капитала при условии баланса между либерализацией и защитой инвесторов.