Школьные округа Техаса ускоряют выпуск облигаций до вступления в силу новых законодательных норм

Образовательные округа Техаса активно привлекают финансирование через выпуск облигаций до сентября, когда вступят в силу изменения законодательства, которые могут ограничить подобные операции. Согласно данным Bloomberg, в июле 2025 года государственные школы штата разместили долгосрочные обязательства на сумму более $9 млрд, что в шесть раз превышает среднемесячный показатель за последние пять лет.

Среди крупнейших эмитентов — школьный округ Лаббок в Западном Техасе ($232,8 млн) и округ Мескит в пригороде Далласа ($494 млн). Рост заимствований связан с необходимостью финансирования инфраструктуры для растущего населения. Законодательные изменения, принятые в мае 2025 года, увеличили имущественный налоговый вычет с $100 тыс. до $140 тыс., что может сократить доходную базу округов.

Для смягчения последствий до 1 сентября действует гарантия компенсации недополученных средств из бюджета штата. Это побудило округа, включая Spring Branch ISD, ускорить выпуск облигаций. Например, округ Джорджтаун привлек $334 млн на модернизацию зданий и закупку автобусов, предложив инвесторам доходность 3,57% по 10-летним бумагам с госгарантией.

Эксперты Barclays отмечают расширение спредов из-за рекордного объема предложения, но подчеркивают привлекательность облигаций с гарантией Постоянного школьного фонда Техаса (PSF), обеспечивающего высший кредитный рейтинг. Аналитики рекомендуют обратить внимание на долгосрочные бумаги округов Гарленд, Кейти и Сан-Антонио.