Корректировка статистики занятости в США: влияние на монетарную политику ФРС и рынки

Рост занятости в США по итогам периода до марта 2025 года, вероятно, окажется значительно ниже текущих оценок, что указывает на ранее замедление рынка труда. По прогнозам Wells Fargo, Comerica Bank и Pantheon Macroeconomics, предварительная проверка данных Бюро трудовой статистики (BLS) покажет сокращение числа рабочих мест на 800 тысяч по сравнению с предыдущими расчётами — в среднем на 67 тысяч ежемесячно. Аналитики Nomura Securities и Bank of America допускают корректировку до миллиона позиций.

Значительный пересмотр данных может усилить ожидания смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. При этом процесс согласования статистики с данными переписи на базе страхования от безработицы (QCEW) остаётся стандартной процедурой, направленной на повышение точности отчётности.

Эксперты отмечают, что коррекция ретроспективных показателей не изменит текущего понимания динамики рынка труда, но подчеркнёт более раннее начало замедления. Это может повлиять на дискуссии вокруг сроков снижения ставок ФРС, решение по которым ожидается на ближайшем заседании.

Среди факторов расхождений в статистике называют методологию подсчёта новых предприятий, а также различия в учёте трудовых мигрантов. Окончательные данные пересмотра станут доступны в феврале 2026 года.