Аналитики JPMorgan связывают динамику падения рынков с активностью ETF с использованием плеча

Резкое снижение котировок на фондовом рынке в пятницу, ставшее самым значительным за последние месяцы, могло быть усилено действиями инвесторов, использующих биржевые фонды с кредитным плечом. Об этом свидетельствуют исследования стратегов JPMorgan Chase & Co.

Индекс S&P 500 снизился на 2.7%, а Nasdaq 100 — до 3.6% на пике сессии. Эксперты отмечают, что необходимость хеджирования позиций со стороны маркет-мейкеров при массовом выходе из ETF с мультипликатором привела к дополнительному давлению на котировки.

По оценкам аналитиков, операции по ребалансировке таких фондов в конце торговой сессии пятницы могли привести к продаже акций на $26 млрд. Это спровоцировало переход участников деривативного рынка в состояние отрицательной гаммы, когда хеджирование требует продажи активов при снижении рынка.

В понедельник наблюдалось частичное восстановление: S&P 500 вырос на 1.5% до отметки 6652 пунктов. Специалисты указывают, что возвращение индекса к уровню около 6663 пунктов может стабилизировать рыночную ситуацию за счет восстановления положительной гаммы.