Реформа инвестиционных товариществ: как изменится финансирование технологичных отраслей в России

Правительственная комиссия по законопроектной деятельности одобрила 13 октября изменения в законодательство об инвестиционных товариществах. Цель реформы — трансформировать этот правовой институт в эффективный механизм привлечения капитала, прежде всего в высокотехнологичные отрасли. Законопроект предусматривает расширение круга участников, включая негосударственные пенсионные фонды и физических лиц, а также введение новых форм инвестиционных структур.

Инициатива Минэкономики направлена на активизацию внутренних источников финансирования в условиях ограниченного доступа к международным рынкам капитала. Среди ключевых новаций — снятие 15-летнего лимита на срок действия договоров, упрощение нотариального оформления и создание специализированных финансовых товариществ для работы с институциональными инвесторами. Это позволит применять инструмент в долгосрочных проектах, включая разработку биотехнологий и микроэлектроники.

Эксперты отмечают двоякий эффект реформы. С одной стороны, привлечение средств НПФ способно увеличить объёмы венчурных инвестиций. С другой — включение физических лиц требует разработки новых механизмов регулирования наследственных прав и супружеских долей. По данным Центробанка, в 2024 году объём прямых иностранных инвестиций сократился на $63.3 млрд, что делает актуальным поиск альтернативных источников финансирования.

С момента введения института инвестиционных товариществ в 2011 году было зарегистрировано около 100 таких структур, из которых активно работают не более 30. Ожидается, что изменения законодательства повысят привлекательность этого инструмента за счёт гибкости управления активами и снижения бюрократических барьеров.